3月30日，中鋼協(xié)秘書長劉振江表示，今年一季度，我國鋼產(chǎn)量增長過快，同比增長9%，我國粗鋼產(chǎn)量占到了全球的52%，創(chuàng)出新高。中鋼協(xié)的非會員企業(yè)增速遠遠超過中鋼協(xié)的會員企業(yè)增速，產(chǎn)量增加，社會庫存和企業(yè)庫存也有所增加。鋼材低價位與礦價上挺使今年前兩個月鋼廠效益下降了38%，鋼廠的銷售利潤率由去年的平均6.9%下降到現(xiàn)在的3.5%，今年前兩個月有近1/4的企業(yè)虧損。
“今年鋼廠低利潤還將進一步被擠壓。”南華期貨研究所金屬分析師鄭景陽告訴期貨日報記者。
鄭景陽認為，目前鋼鐵企業(yè)配礦維持注重性價比，除主流的PB粉、紐曼粉外，62%品位以上的資源采購意愿還將偏低。因此，在供給風險沒有得到改善前，礦石下方支撐雖較為明確，但驅(qū)動仍在于需求端能否明顯改善，在鋼材價格沒有受到明顯壓制下，鐵礦仍將保持黑色系中偏強品種的地位。
上周巴西礦山傳來消息，里約時間3月28日，Vale官方宣布會表示產(chǎn)量將從3.72億噸降到2.97億噸，同時，礦山將增加1000萬噸的三方采購，這將導致巴西小礦山的出口量下降。數(shù)據(jù)顯示，最終Vale的礦石銷售量為3.07億噸。在Brucutu能復產(chǎn)的情況下，總產(chǎn)量仍然會降到3.32億噸，至少減少5000萬噸。Aale表示，目前沒有增加北方產(chǎn)量的能力或計劃。
有業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日報記者，Brucutu礦區(qū)復產(chǎn)并不能確定，能否復產(chǎn)還是未知數(shù)，實際上未來將會有8000多萬噸的缺額。
另外，根據(jù)外媒報道，受近期颶風的影響，西澳沃爾科特港(PORT WALCOTT)的運營能力下降了近90%。3月29日，力拓已向其亞洲長協(xié)客戶宣布不可抗力。據(jù)悉，中日韓多家知名鋼企已收到力拓的不可抗力通知，部分的PB粉、PB塊、大楊迪粉等力拓主要產(chǎn)品的發(fā)運受到不同程度影響。
受以上消息影響，3月29日黑色系全面反彈向上，其中鐵礦石午后大幅拉升，最高上漲4.59%，最終收盤逾3%。
近期情緒型行情的典型案例：鐵礦石價格上漲
實際上，鐵礦石價格近期上漲是受事件驅(qū)動的情緒型行情的典型案例。鄭景陽表示，礦難事件發(fā)生、發(fā)酵至今，淡水河谷年報中披露受影響關(guān)停的四大礦區(qū)總計產(chǎn)能已達9280萬噸，這一系列減產(chǎn)發(fā)生在礦山擴產(chǎn)周期的尾聲階段，明顯改善了礦石供需過剩的壓力，同時澳洲港口受颶風影響階段封港并引發(fā)洪水，發(fā)貨短期受較大影響。一系列供給風險為礦價提供了有力支撐，但同時也注意到，由于需求端的購買意愿不強，高礦價難以維持，鋼廠年后庫存去化偏慢壓制了采購節(jié)奏，且由于利潤被擠壓，鋼廠采購更傾向于中低品資源，港口存量出現(xiàn)了高品資源庫存降幅減慢甚至被動累積，從而導致中低品資源庫存快速下降的情況，港口高品礦溢價快速回落。
上海鋼聯(lián)鐵礦石首席分析師俞晨對此表示，在澳洲鐵礦石供應方面，一季度產(chǎn)量約為1.9億噸，比去年同期減少700萬噸左右。3月份受颶風沖擊的影響，導致澳洲較大港口都是停止運營的狀態(tài)。實際上除颶風影響外，澳洲發(fā)貨量是整體上升趨勢，但是一季度平穩(wěn)之后，二季度并不會有明顯的增量。
“從全年角度來看，澳洲礦山目前沒有太多新增項目，雖然兩拓沒有減產(chǎn)，但增量也不會太大，大約在500萬—1000萬噸。按照此增量，颶風影響的1500萬噸，會逐漸補上，因為港口的發(fā)運并不會影響礦山的生產(chǎn)。從二季度角度來看，增量空間環(huán)比會有明顯的上漲，估計至少有將近1500萬噸的增量。”俞晨說。
“1909合約仍有上漲空間，但由于對鋼廠利潤的壓制還將持續(xù)，很難有效突破630元/噸。”鄭景陽認為，若鋼材壓力漸增，礦價下行風險也相應增大，建議操作回調(diào)買入，不宜跟隨市場情緒追高。
4月份黑色系走勢整體較為樂觀
過去三周，鋼材整體庫存下降較多，江海匯鑫期貨投資總監(jiān)陳毅表示，在過去三周中，如果以35個城市的社會庫存和主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)的庫存來看，五大鋼材品種在前兩周2周庫存下降超過100萬噸，雖然上周去庫速度有所放緩，但依舊超過90萬噸。對比前幾年數(shù)據(jù)來看，庫存降幅相當大。而上周的去庫存速度下降，一方面是受產(chǎn)量增加的影響，另一方面也需要考慮到市場預期的自我實現(xiàn)問題。
此前市場有預期上周去庫存速度會放緩，甚至不少市場參與主體認為需求難以為繼，需求即將迎來下降的拐點，而且中小貿(mào)易商普遍持謹慎甚至偏悲觀的態(tài)度。“上周存在負的投機需求，短期內(nèi)需求下降多，是因為市場預期需求會下降，而采取適當減少采購的情況，是預期自我實現(xiàn)的過程”陳毅稱。
從預期的角度來看，陳毅判斷，接下來幾周的時間內(nèi)，需求不僅不會下降，而會越來越好，這會使得上周的負投機需求回補，另外市場情緒和預期也會隨著需求的釋放而得到修正。總體來看，在市場悲觀情緒充分釋放之后，對未來一個月左右的市場預期，應是積極樂觀的。
